Что говорит ВТБ о будущей ставке?
На инвестиционном форуме «Russia Calls! St. Petersburg», прошедшем 24 сентября, Дмитрий Пянов, первый заместитель председателя ВТБ, рассказал о внутреннем прогнозе банка. По его словам, к 31 декабря 2025 года ключевая ставка ЦБ может опуститься до ключевой ставки 16 %, то есть на один процентный пункт ниже текущего уровня.
Пянов уточнил, что в октябре, 24 числа, запланировано очередное заседание правления Банка России. На этом заседании ставка, скорее всего, останется без изменений – банк рассматривает паузу после трёх подряд сокращений.
Дальше, согласно ВТБ, есть два возможных пути: либо оба оставшихся заседания уменьшат ставку на 0,5 % каждый, либо одно из заседаний сохранит текущий уровень, а другое сократит её уже на целый 1 %.
Почему ставка уже падает и что ждать дальше?
С начала года ЦБ активно снижал ставку, чтобы поддержать экономику после пандемии и санкционных ударов. С июня по сентябрь 2025 года банк три раза уменьшал ключевую ставку, и её значение упало с пиковых 21 % до 17 %.
Последнее снижение в сентябре составило ровно один процентный пункт – это уже третье подряд снижение за квартал. Тем не менее, официальные лица банка заявили о желании «поддержать жёсткую» монетарную политику, пока инфляция не вернётся к целевому уровню к 2026 году.
Инфляция за последние месяцы держится в диапазоне 6‑7 % – именно такие цифры использовались в июльском прогнозе на 2025 год. Поэтому Центробанк пока не видит риска, чтобы резко менять курс, но рассматривает возможность небольших шагов в сторону снижения.
Если рассматривать сценарий постепенных 0,5‑% сокращений, то к концу года ставка достигнет 16 % без резкого шока для финансовых рынков. Если же банк решит сократить ставку сразу на 1 % после одной паузы, рынок может увидеть более ощутимый эффект, но при этом сохранятся резервы для дальнейшего регулирования.
ВТБ отмечает, что оба варианта находятся в рамках текущих экономических ожиданий и не противоречат заявленным целям Центробанка – снижение инфляции до 4‑5 % к 2026 году при сохранении финансовой стабильности.
Форум, где обсуждались эти прогнозы, служит площадкой для диалога между инвесторами, политиками и представителями банковского сектора. ТАСС выступил информационным партнёром мероприятия, что подчёркивает важность темы для широких слоёв общества.